Что такое инвестиционный меморандум

Инвестиционный меморандум — набор документов для потенциальных инвесторов, позволяющий последним выполнять оценку целесообразности вложения денежных средств в проект.  В документах содержится подробная и актуальная информация об условиях финансирования, возможном доходе и рисках.

 

Бизнес-план, инвестиционный меморандум и инвестиционное предложение — отличия

 

В отличие от бизнес-плана, меморандум инвестиционного проекта не отражает все особенности бизнеса, текущее состояние отрасли, нюансы производства товаров. В нем нет технической составляющей, касающейся выпуска продукции предприятия.

Цели бизнес-плана — выбор оптимальных схем финансирования, формирование лучшей стратегии развития, изучение конкурентов, рынков сбыта и реализации товаров (оказания услуг).

Задачи инвестиционного меморандума иные. Он не предоставляет руководителям и ТОП менеджерам ответы на вопросы о будущем предприятия. Он рассказывает потенциальным инвесторам проекта о прогнозируемых последствиях инвестирования денежных средств.

Получив документы, возможные вкладчики узнают наиболее важную информацию:

• Особенности ценных бумаг, выдаваемых взамен инвестиций — доходность, количество, номинальная стоимость и т.д.;
• Процесс вхождения инвестора в проект — юридические моменты оформления сделки;
• Риски (общие и в определенные периоды) — их оценка выполняется по всем показателям,  способным отразиться на реализации проекта;
• Сведения о руководителях и самом предприятии — состав и доли акционеров, политика по акциям и дивидендам, подразделения, миссия и т.д.

У меморандума инвестиционного проекта больше общего с инвестиционным предложением. Но набор документов последнего вида является адресным — его направляют конкретным инвесторам, уже заинтересованным в предоставлении инвестиций. Документы ИМ находятся в открытом доступе и должны вызывать интерес «всего инвестиционного общества», а не определенных людей.

 

Обязательная информация инвестиционного меморандума

 

Информация, без которой инвестиционный меморандум не должен передаваться возможным инвесторам:

• Привлекательность инвестиционного проекта — период окупаемости вложенных денежных средств, ожидаемые доходы;
• Общая сумма, которую нужно привлечь;
• Условия инвестирования — система входа и выхода инвесторов из проекта, количество создаваемых акций, пути их распространения;
• Основные риски, с учётом сферы деятельности предприятия;
• Информация о компании, системе налогообложения, держателях долей, перспективах развития, производимой продукции (оказываемых услугах).

При создании инвестиционного меморандума нужно помнить, что инвесторов, прежде всего, волнует, когда они смогут возвратить свои вложения и с каким доходом.

 

Структура меморандума инвестиционного проекта

 

Рекомендуемая структура:

• Лаконичный обзор проекта, самая суть с указанием прогнозируемого чистого дохода и инвестзатрат;
• Сумма привлекаемых денежных средств, основные финансовые показатели;
• Обзор сферы, в которой занято или предполагает работать предприятие;
• Подробное описание проекта со списком необходимых согласований, документов, мероприятий;
• Факторы в пользу инвестирования, обоснование целесообразности привлечения средств;
• Предполагаемый период реализации проекта;
• Оценка возможных рисков;
• Система продвижения проекта (маркетинговая составляющая);
• Краткие итоги и выводы о привлекательности проекта.

Для инвестиционных меморандумов единой стандартизированной структуры нет. Но при его создании, нужно учитывать определенные требования:

• Изначально следует дать общую информацию о предприятии;
• Во второй части  нужно рассказать о главных финансовых показателях, имеющих значение с точки зрения инвестиционной привлекательности (возможных доходов);
• В завершении необходимо привести точные цифры и резюмировать ключевые тезисы;
• Обязательно подведение итогов о перспективах вложения денежных средств.

Структура меморандума проекта по инвестициям должна быть логичной и четкой.

 

Правила создания меморандума по инвестициям

 

При разработке инвестиционного меморандума для привлечения финансирования, необходимо придерживаться следующих правил:

• Информация должна подаваться в том виде, в котором она будет понятна всем адресатам. Помните, что потенциальные инвесторы могут быть не знакомы со специализированными понятиями сферы. Используйте общепринятую терминологию;
• Подумайте, какие условия сотрудничества могут заинтересовать возможных инвесторов — какая величина дохода, период окупаемости покажутся оптимальными и реальными для достижения;
• Если инвесторы — нерезиденты России, следует создать две копии комплекта документов, на русском и английском языках.

Обязательная финансовая информация:

• Размер получаемых доходов;
• Предстоящие затраты;
• Система ценообразования на продукцию, услуги;
• План возврата привлеченных средств;
• Экономическое обоснование проекта;
• Система налогообложения;
• Оценка денежных рисков;
• Способы платежей на предприятии.

Факторы, которые можно указать как благоприятные для вложения средств в проект:

• Вид и размеры активов, ликвидного и просто ценного имущества предприятия;
• Наличие развитой инфраструктуры для продажи продукции (оказания услуг);
• Контакты с региональными, федеральными представителями власти, надзорными службами;
• Доступность сырья для производства продукции;
• Благоприятная экономическая, политическая обстановка в регионе, стране.

Факторы, которые нужно оценить как негативные (возможные риски при реализации проекта):

• Претензии со стороны контролирующих инстанций. Обязателен анализ важности претензий;
• Поправки в законодательстве России;
• Сложности решения юридических вопросов;
• Ухудшение экономической ситуации в регионе, стране;
• Риски, связанные с неблагоприятными погодными условиями, если они важны для выпуска продукции или оказания услуг.

К созданию инвестиционного меморандума приступают после оценки внутреннего баланса предприятия за прошлый период. В балансе отмечают статьи доходов и затрат. По результатам оценки, разрабатывают схему корректировки баланса. Далее анализируют перспективы развития бизнеса после привлечения средств. Производится учёт возможных показателей чистого дохода — только зная это значение, можно сказать, в какие сроки инвесторам будут возвращены инвестиции, и с какой прибылью.

 

Кто должен разрабатывать ИМ?

 

Создать инвестиционный меморандум предприятие может самостоятельно. Однако есть опасность снизить риски, приукрасить возможный доход, исказить финансовые показатели.

При наличии возможности, компаниям рекомендуется обращаться к независимым специалистам. Но сотрудники консалтинговых агентств не знакомы с «внутренней кухней». Поэтому самый правильный вариант — объединение усилий представителей организации и сторонних  экспертов.

Грамотно созданный инвестиционный меморандум с объективной оценкой проекта говорит о серьезном отношении предприятия к делу и свидетельствует об уважении к инвесторам.